為甚麽不鼓勵大家買儲蓄保/年金

保險agent最喜歡賣儲蓄保/年金，說幫助你投資+儲蓄，但小矮人是十分不建議別人買儲蓄保／年金 (政府年金另計)的（自己年少無知時亦曾中招，幸好現在已過了流動性不足的年期，現在把它當成是長期定期作一部分資產配置），因為：

1. 儲蓄保都有人壽成分，所以儲蓄保的保費除了有用作投資外亦包括了人壽的保費。而它裏面的人壽對於沒有小孩沒有高負債的人來說基本沒用，而對於有經濟負擔的人來說人壽保障又不夠多（一般只賠現值約一百萬，不足夠支付按揭餘額 + 家庭開支 + 子女教育開支），可謂花了錢卻無用武之地。

2. 儲蓄保／年金一般回本期逾十年，中間退保會虧錢。而要賺多於定期利息的話 (現在美元一年定期存款年都有約3%利息)，一般需要等約廿年，流動性極為不足。

3. 儲蓄保／年金通常平均年回報（IRR）只有約3%-5%（儲蓄保年回報的計算可看此Excel File）看似不錯但其實你若懂投資債券/優先股的話，以差不多風險算取得4%（A-級的Goldman Sachs債券) - 6%(Prudential就有推出5.75%優先股）不難。而債券到期也是能取回本金的（年金若不是早期身故的話連本金也取不回），而中間也能隨時買賣，流動性比儲蓄保/年金好。而買美債/優先股開一個美國劵商戶口就可以了，其中的買賣上網都能做到，比買儲蓄保和年金還方便。小矮人覺得香港儲蓄保和年金風氣盛行只不過是欺負香港人在香港買債券很困難（入場費多是一百萬以上，而且多經Private banking買賣）而一般人又不知道可以很容易開一個美國劵商戶口買賣美債/優先股而已。

不過Side Track一下，常聽到有人說與其買儲蓄保不如買盈富基金和All in騰訊賺得多，但這兩樣是不能比較的。因為買股票風險比買儲蓄保/年金大得多。所以以上的例子小矮人是拿投資級的債券和優先股比較，這樣兩者所要承受的風險就不會差距太大。當然如果不介意承受風險的話，月供不同的ETF也是一個好選擇。

4. 儲蓄保的紅利通常是不保證的。而根據往蹟，不同公司的紅利實現率差異甚大，從50%到100%都有。（不同公司歷年的紅利實現率可在以下網站找到：AIA，Prudential，Manulife，Sun Life，BOC Life，中人壽）如果不計算不保證紅利，一般儲蓄保的年收益更只有約0% - 2%。

雖然說了這麼多缺點，但儲蓄保是有一個情況下值得買的，那就是你作為外國人來避稅！所以你看到有很多大陸人喜歡來香港買美金保險，因為他們能透過這個來避稅和走資！作為一個一般香港人，而本地又沒有資本增值稅，遺產稅和資本轉移限制的時候，你有需要買儲蓄保嗎？而年金雖說也可以扣稅，但即使假設能扣除最高一萬元稅額，網上看別人計算年回報IRR都只是2%-4%，其實影響不大。

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政府年金呢，卻又是另一回事。因為政府年金背靠的是香港政府，而香港政府評級是AA+，所以政府年金的風險差不多等於零（當然送中條例和萬億填海計劃通過後是否能維持這麼低就見人見智了，唉）。雖然回報也很低，但可謂是一個Reasonable trade off。極怕風險的人是可考慮購買政府年金以分散風險的。而且申領長者生活津貼時資產限額是不包括政府年金的，對積蓄不多卻又有些棺材本的老人家來說，把積蓄買了年金後每月能領年金又能領長者生活津貼，其實是划算的（每月多領現值約一千的津貼能把年回報增加約1%-2%）。